NEW YORK – Önde gelen çalışma alanı sağlayıcısı WeWork Inc. kısa süre önce, sürekli olarak düşük ofis kullanımı ve artan üye yıpranma oranıyla boğuşan 11. Bölüm iflas koruması için başvuruda bulundu. Bu stratejik hamle, şirketin 2 Ekim’de çeşitli tahvillere ilişkin faiz ödemelerini kaçırmasıyla birlikte geldi. Yeniden yapılandırma destek anlaşmasının (RSA) 4.2 milyar dolarlık borcu yaklaşık 3 milyar dolar azaltması bekleniyor.
Fitch Ratings, ABD yüksek getirili (HY) temerrüt oranlarının Nisan 2021’den bu yana en yüksek seviye olan %3,1’e ulaştığını vurgularken, bu başvuru kurumsal borç sektöründeki sıkıntının zirveye ulaştığına işaret ediyor. Bu artış, ücret enflasyonu, artan faiz giderleri, zayıf işletme gelirleri, yüksek kaldıraç ve negatif serbest nakit akışı (FCF) karışımına bağlanıyor. Kredi bozulma işaretleri gösteren birkaç şirket, bu koşullar nedeniyle Piyasa Endişesi Tahvil Listelerine yerleştirildi.
Konuyla ilgili gelişmelerde, artık Invited olarak bilinen ClubCorp, 1 Kasım’da başarılı bir sıkıntılı borç takası (DDE) gerçekleştirdi. Bu takas, Eylül 2025’te vadesi dolacak olan 425 milyon dolarlık kıdemli teminatsız tahvillerini, vadesi Eylül 2026’ya uzatılan %8,5’lik ikinci rehinli bir krediye dönüştürdü.
Pazartesi günü de CWT Travel Group, 2026 yılında vadesi dolacak 625 milyon dolarlık kıdemli tahvillerini adi hisse senedine dönüştüren bir DDE’yi tamamladı. Bu stratejik finansal manevra şirketin borcunu ve buna bağlı faiz giderlerini büyük ölçüde azalttı.
Bu yeniden yapılandırma çabalarının ortasında, sağlık sektörü kendi zorluklarıyla karşı karşıya. Air Methods ve Akumin, tarih belirtmeksizin 11. Bölüm iflasını ilan etti. Air Methods, Sürpriz Yok Yasası, artan yakıt maliyetleri, işgücü kıtlığı ve yüksek faiz giderleri gibi çeşitli faktörlerden etkilenerek zayıf performansa ve negatif FCF’ye yol açtı. Akumin, radyoloji tesisinin kapatılması, alacak tahsilatlarında gecikmeler ve azalan kazançlar gibi operasyonel engellerle karşılaşmıştır.
Son dönemdeki yeniden yapılandırma ve temerrüt dalgası, şirketlerin ekonomik rüzgarlar ve piyasa oynaklığı ortamında karşılaştıkları daha geniş zorlukların altını çiziyor. Firmalar bu çalkantılı dönemden geçerken, borç azaltma ve stratejik finansal yeniden yapılandırma, hayatta kalmak ve gelecekteki büyüme için çok önemli hale gelmiştir.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun son verilerine göre, WeWork Inc. 2023’ün 3. çeyreği itibarıyla 1,5’lik bir Borç/Özsermaye Oranına sahiptir ve bu da yüksek düzeyde finansal riske işaret etmektedir. Buna karşılık, ClubCorp (şimdi Invited) ve CWT Travel Group sırasıyla 0,7 ve 0,3 oranlarına sahipti ve bu da operasyonlarını ve büyümelerini finanse etmek için daha dengeli bir yaklaşıma işaret ediyordu.
InvestingPro İpuçları, bir şirketin finansal kaldıracı ve riski hakkında bilgi sağladıkları için yatırımcıların bu oranları yakından takip etmelerini önermektedir. Yüksek bir Borç-Özsermaye Oranı, bir şirketin büyümesini borçla finanse etmede agresif olabileceğini ve bunun da değişken kazançlara yol açabileceğini gösteren kırmızı bir bayrak olabilir.
Buna ek olarak, yatırımcılar Sıkıntılı Borç Borsalarını (DDE’ler) izlemelidir, çünkü bunlar genellikle mali sıkıntı içindeki şirketler tarafından kullanılır. DDE’ler bir şirketin borcunu ve ilgili faiz giderlerini azaltmaya yardımcı olabilirken, mevcut hissedarlar için sulandırmaya da neden olabilir. ClubCorp ve CWT Travel Group’un gösterdiği gibi, DDE’ler şirketin borcunu büyük ölçüde azaltmak için stratejik bir finansal manevra olabilir.
Daha derinlemesine analiz ve ek ipuçları için InvestingPro’nun yatırımcıların finansal piyasaların karmaşıklığında yol almalarına yardımcı olacak yüzlerce ek bilgi ve ipucu içeren kapsamlı yatırım araçları ve kaynakları paketini keşfetmeyi düşünebilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
