ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) için önemli bir gerileme olan federal temyiz mahkemesi, kurumsal hisse geri alımları konusunda şeffaflığı artırmayı amaçlayan bir kuralı geçersiz kıldı. ABD Beşinci Daire Temyiz Mahkemesi, kurumun yetersiz maliyet-fayda analizi ve kural koyma sürecinde ABD Ticaret Odası’ndan gelen yorumlara uygun şekilde yanıt vermemesi de dahil olmak üzere mahkeme tarafından belirlenen sorunları ele almamasını gerekçe göstererek SEC’in kuralını hukuka aykırı buldu.
Bu yılın başlarında SEC tarafından 3’e karşı 2 oyla kıl payı kabul edilen kural, şirketleri hisse geri alım faaliyetlerine ilişkin daha ayrıntılı bilgi vermeye zorlamayı amaçlıyordu. Özellikle, firmaların 2022 yılında yaklaşık 950 milyar dolara ulaşan günlük geri satın alınan hisse miktarını açıklamalarını zorunlu kılacaktı. Bu bilgiler üç ayda bir ya da altı ayda bir raporlanacaktı.
Ancak, mahkemenin Ekim ayındaki talimatı SEC’e kuralın “kusurlarını” düzeltmesi için 30 günlük bir süre verdi. SEC’in daha sonra buna uymaması ve mahkemenin geçen ay uzatma vermeyi reddetmesi mevcut sonucun ortaya çıkmasına neden oldu. Bölge Yargıcı Jerry Smith, SEC’in ilk karardan bu yana ilerleme kaydetmemesini eleştirerek kuralın eksikliklerinin çözülmediğini vurguladı.
Mahkemenin kuralı onaylamamasına rağmen, bir SEC sözcüsü mahkemenin Oda’nın Birinci Değişiklik itirazını veya kuralın yorum dönemine itirazını onaylamadığının altını çizdi. Sözcü SEC’in hayal kırıklığına uğradığını belirtmekle birlikte, hisse geri alım açıklamalarına ilişkin gelecekteki tavsiyelerin değerlendirilmek üzere komisyona sunulacağını teyit etti.
Mahkemenin kararı, SEC’in kuralının uygulanmasını engellemek için yasal işlem başlatan ABD Ticaret Odası için bir zafer anlamına geliyor. Sonuç, özellikle şirketlerin hissedarlara değer iadesi için giderek yaygınlaşan bir yöntem haline gelen hisse geri alımları alanında olmak üzere, kurumsal mali uygulamaların düzenleyici gözetimi konusunda süregelen tartışmaların altını çiziyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
