Küresel bir türev endüstrisi kuruluşu tarafından Salı günü yapılan açıklamaya göre Avrupa, ABD Hazine tahvili işlemlerinin takas edilmesini gerektirecek olan ABD düzenlemelerine hazırlanmaya çağrılıyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), dünyanın en derin ve en likit piyasalarından biri olan 25 trilyon dolarlık Hazine tahvili piyasasındaki işlemlerin büyük bir kısmının takas edilmesine yönelik kurallara son şeklini verme sürecinde. Amaç istikrar ve esnekliği arttırmak.
Bir temerrüt fonu tarafından desteklenen bir takas odası, bir taraf iflas etse bile işlemin tamamlanmasını sağlar. 2008’deki küresel mali krizden sonra düzenleyiciler, istikrar ve şeffaflığı artırmak için türev piyasalarında takasın daha geniş çapta kullanılmasını zorunlu kılmaya başladı. Bu hamle, Mart 2020’de ekonomiler kilitlenmeye başladığında Hazine tahvilleri ve diğer piyasa segmentlerindeki stresler nedeniyle merkez bankalarının müdahalesini gerektirdi.
Uluslararası Swap ve Türev Birliği (ISDA) Başkanı Eric Litvack, takas kurallarındaki değişikliklerin sadece ABD’nin iç meselesi olmadığını belirtti. Dünyanın en önemli finansal varlıklarının “tesisatını” etkili bir şekilde değiştirecek ve bu da küresel olarak dolar fonlamasını etkileyecektir. O, Hazine nakit ve Hazine reposunun takas sürecinin dikkatle değerlendirilmesi gerektiğini, zira bu aşamada hala cevaptan çok soru olduğunu vurguladı.
ISDA İcra Kurulu Başkanı Scott O’Malia, yeni düzenleme gereklilikleri nedeniyle belirli piyasa segmentlerinin Hazine tahvillerine erişimini kaybetmemesini veya geri çekilmemesini sağlamanın önemini vurguladı. Kimlerin kapsam dahilinde olacağını belirleyecek olan kuralların nihai detayları çok önemli olacak. O’Malia ayrıca uygulama zorluklarının üstesinden gelmek için uygun bir zaman çizelgesine ihtiyaç duyulduğunun altını çizdi.
Amerika Birleşik Devletleri’ndeki finans piyasaları, banka sermayesi kurallarında yapılacak değişiklikler ve ABD hisse senedi işlemlerinin önümüzdeki yıl bir iş günü içinde sonuçlandırılması nedeniyle halihazırda uyum baskısıyla karşı karşıya. O’Malia, şu anda repoların sadece küçük bir kısmının takas edildiğine, yani birçok kuruluşun takas odalarına bağlanması gerektiğine dikkat çekti. O’Malia, bu uygulamanın, temizlenmemiş türevler için teminatlandırmanın birkaç yıl içinde uygulanmasına benzer şekilde, zaman içinde aşamalı olarak gerçekleştirilmesini önerdi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
