Sektör bankacıları ve yatırımcılara göre, İtalyan kurumsal ve finansal kuruluşlarının Ocak ayı başındaki tahvil piyasasından yararlanarak olumlu bir piyasa ortamında uygun getiriler elde etmeyi hedeflemesi bekleniyor. Yılın başında geleneksel olarak borç satışlarında bir artış görülüyor, ancak İtalyan ihraççılar, özellikle Haziran ayındaki Avrupa Parlamentosu seçimlerine giden potansiyel siyasi belirsizlikler öncesinde, hızlı hareket etmek için ek teşviklere sahipler.
İtalya’nın bütçe politikası nispeten istikrarlı olmakla birlikte, Ağustos ayında aniden uygulamaya konan ve daha sonra geri çekilen olağanüstü banka vergisi gibi beklenmedik hamleler yatırımcıların endişelenmesine neden olmuştur. AB parlamentosu için yaklaşan seçim kampanyası, özellikle Lig partisinin lideri ve Başbakan Giorgia Meloni’nin koalisyon ortağı Matteo Salvini’nin oy toplamak için daha agresif bir tutum benimsemesi halinde yatırımcı duyarlılığını daha da etkileyebilir.
2023 yılında birçok İtalyan şirketi, artan kredi maliyetleri ve ekonomik gerileme ve en yüksek faiz oranlarına ilişkin belirsizlik nedeniyle ertelenen yatırımlar nedeniyle mevcut nakit rezervlerini kullanmayı tercih ederek tahvil piyasasından kaçındı. Ancak Mediobanca, İtalyan şirket tahvil ihraçlarının bu yıl 24,4 milyar Avro’ya ulaşarak geçen yılki 16,2 milyar Avro’yu aştığını, ancak Ukrayna çatışması ve ardından gelen agresif faiz artışlarının 2022’de tahvil piyasasını etkilemesinden önce 2021’de toplanan 37,4 milyar Avro’nun hala altında olduğunu bildirdi.
Enflasyon endişelerinin azalmasıyla birlikte piyasa oranlarında belirgin bir düşüş yaşanarak piyasa görünümü son zamanlarda önemli ölçüde iyileşti. İtalyan tahvilleri yatırımcılara cazip bir risk primi sunmaya devam etmekte olup, bu prim tüm büyük kuruluşlardan gelen olumlu kredi notu değerlendirmelerinin ardından daralmış ve İtalyan ihraççılara avantaj sağlamıştır.
Geçtiğimiz ay Ek Tier 1 (AT1) tahvillerini satan Banco BPM gibi bazı İtalyan bankaları şimdiden iyileşen koşullardan yararlandı. AT1 tahvilleri en riskli banka borcu olarak kabul ediliyor ve yılın başlarında Credit Suisse tahvil sahiplerinin silinmesinin ardından son zamanlarda yeniden dikkat çekmeye başladı.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
