Çek Ulusal Bankası (CNB) bugün faiz oranlarını düşürerek üç yılı aşkın bir süredir ilk kez indirime gitmeye hazırlanıyor. Bu hamle, ülkenin yavaşlayan enflasyon ve zayıflayan ekonomiyle karşı karşıya olduğu bir dönemde geldi. Finans piyasaları faiz indirimi bekliyor ve analistlerin çoğunluğu 25 baz puanlık bir düşüş öngörüyor.
Haziran 2021’den Haziran 2022’ye kadar CNB, borçlanma maliyetlerini agresif bir şekilde 675 baz puan artırarak yirmi yılı aşkın bir süredir görülmeyen en yüksek seviyelere ulaştı. Bu, Orta Avrupa politika yapıcılarının çift haneli rakamlara yükselen enflasyon oranlarını kontrol altına almak için gösterdikleri daha geniş çaplı çabanın bir parçasıydı.
Ancak geçen yılın ortalarından bu yana, Başkan Ales Michl’in yeni liderliğinde banka, komşu Macaristan ve Polonya para politikalarını gevşetmeye başladığında bile temkinli bir duruş benimseyerek iki haftalık repo faiz oranını %7.00’de sabit tuttu.
Başkan Michl, faizlerin şimdi ya da gelecekte düşürülmesinden bağımsız olarak bankanın şahin pozisyonunun devam edeceğini belirtti. Merkez bankacıları, 2024 yılı başlarında mal ve hizmetlerin yeniden fiyatlandırılabileceğine dair endişelerini dile getirmiş olup, bu durum politika gevşemesinin Şubat ya da Mart toplantılarına kadar ertelenmesi yönündeki argümanı desteklemektedir. Buna ek olarak, Çek Cumhuriyeti’ndeki sıkı işgücü piyasası, ücretlerin yeniden artacağına dair korkuları artırıyor.
Bu endişelere rağmen ekonomik göstergeler zayıf seyretmektedir. Tüketici harcamaları azaldı ve Çek ekonomisi üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla %0,6 oranında daraldı. Merkez bankası tüm yıl için %0,4’lük bir daralma ve 2024’te sadece %1,2’lik mütevazı bir büyüme öngörüyor.
ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası gibi büyük küresel merkez bankalarının sıkılaştırma döngülerinin sonuna geldiklerinin sinyalini vermeleriyle birlikte analistler CNB’nin faiz indirimine gitmesine sıcak bakıyor. Çek Bankalar Birliği baş ekonomisti Jakub Seidler, küresel güvercin yeniden fiyatlama, daha zayıf bir ekonomik görünüm ve son politika toplantısından bu yana önemli bir enflasyon sürprizi olmamasını dikkatli bir faiz indirimini destekleyen faktörler olarak gösterdi.
CNB Yönetim Kurulu Kasım ayı toplantısında bölündü ve 5’e karşı 2 oyla faiz oranlarını sabit tuttu, ancak iki üye zaten bir indirimden yanaydı. Kasım ayında istikrarlı bir politikayı destekleyen politika yapıcı Jan Prochazka, kısa bir süre önce gevşemenin başlamasını engelleyen risklerin azaldığını belirtti. Başkan Yardımcısı Eva Zamrazilova da Aralık toplantısına ilişkin kararı “kararsızlık” olarak nitelendirdi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
