Analistler, tahvil piyasasında süregelen dalgalanmanın ABD hisse senetlerinde devam eden ralli üzerindeki etkisine ilişkin endişelerini dile getiriyor. Tahvil ve hisse senedi piyasaları son aylarda yakın bir korelasyon gösterdi; S&P 500 endeksi son 10 seansta %7’ye yakın bir artış yaşarken, 10 yıllık Hazine getirisi 16 yılın en yüksek seviyesinden 37 baz puanlık bir düşüş yaşadı.
Borsa oynaklığının barometresi olan Cboe Volatilite Endeksi de eş zamanlı olarak son yedi haftanın en düşük seviyesi olan 14,13’e ulaştı. Wall Street’in “korku göstergesindeki” bu düşüş tipik olarak hisse senetleri için olumlu bir ortama işaret eder. Ancak bu eğilim, Hazine volatilite beklentilerinin birincil göstergesi olan ve son zamanlardaki zirvesine yakın seyretmeye devam eden MOVE endeksine yansımamıştır.
Bu tutarsızlık, tahvil fiyatlarıyla ters bir ilişki içinde olan Hazine getirilerinin yaz aylarından bu yana hisse senetleri üzerinde baskı yaratan yukarı yönlü seyrini sürdürmesi halinde bir sorun teşkil edebilir. Nomura’da hisse senedi türevleri genel müdürü olan Alex Kosoglyadov, “Hisse senedi piyasaları, faiz piyasası köpeği tarafından sallanan kuyruk oldu” dedi.
MOVE endeksi şu anda hisse senedi odaklı muadili VIX‘ten yaklaşık sekiz kat daha yüksek. Bu, MOVE’un tipik olarak VIX’in değerinin beş katının biraz altında olduğu son 30 yıla kıyasla önemli bir artış.
Tallbacken Capital Advisors CEO’su Michael Purves, oranların piyasanın temeli olduğunu ve dinamik olarak değişiyorsa, VIX’in 12’ye düşmesi için bir gerekçe oluşturmanın zor olduğunu belirtti. Hazine piyasası volatilitesinde önemli bir düşüşün borsa boğaları için olumlu bir haber olacağını da sözlerine ekledi.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
