Bir zamanlar çok değerli olan ABD’li startup WeWork, büyük bir borç yükü ve azalan ofis alanı talebiyle boğuşurken Pazartesi günü iflas koruma başvurusunda bulundu. Daha önce 47 milyar dolar değer biçilen esnek çalışma alanı sağlayıcısı, SoftBank (TYO:9984) ve risk sermayesi şirketi Benchmark gibi önde gelen yatırımcıların yanı sıra JPMorgan Chase (NYSE:JPM) gibi büyük Wall Street bankaları tarafından destekleniyordu.
2010’da kurulan WeWork, yenilikçi iş modeliyle ofis pazarında devrim yaratmayı hedefliyordu. Şirket büyük mülkler üzerinde uzun süreli kiralamalar yapıyor, daha sonra bu alanı daha esnek ve kısa süreli düzenlemelerle birden fazla küçük işletmeye kiralıyordu. Şirketin hızlı büyümesi gelirlerini artırdı ama aynı zamanda önemli kayıplara da yol açtı.
Şirket Adam Neumann, eşi Rebekah Neumann ve Miguel McKelvey tarafından kuruldu. Neumann’ın kâr pahasına hızlı büyüme arayışı, alışılmadık davranışları hakkındaki ifşaatlarla birleştiğinde, 2019’da görevden alınması ve ilk halka arzın (IPO) raydan çıkmasıyla sonuçlandı. Şirketin yaşadığı zorluklara rağmen Neumann kısa süre önce WeWork’ün doğru strateji ve ekiple başarılı bir yeniden yapılanma potansiyeline olan inancını dile getirdi.
WeWork’ün düşüşü, SoftBank’ın kurucusu Masayoshi Son’ın şirketin geleceğine ilişkin iyimser tahminlerinin ardından geldi. Şirketin 2019’da Neumann’ın CEO olduğu ilk halka arz girişimi, yatırımcıların şirketin büyük zararları, Neumann’ın yönetim tarzı ve kurumsal yönetim eksiklikleri hakkındaki endişelerini dile getirmesinin ardından başarısız oldu. 2021 yılına gelindiğinde WeWork’ün tahmini değeri 10 milyar dolara kadar düşmüştü. Şirket sonunda o yılın Ekim ayında bir açık çek satın alma şirketiyle birleşerek halka açıldı.
Şirketin yükselişi ve düşüşü, Oscar ödüllü Jared Leto ve Anne Hathaway’in Neumann’ları canlandırdığı “WeCrashed” adlı televizyon dizisinde dramatize edildi.
WeWork’ün iflas başvurusu, COVID-19 salgınının uzaktan çalışmaya kaymasının ardından maliyetli kira sözleşmeleri ve anlaşmaları iptal eden kurumsal müşterilerle mücadele ederken geldi. Şirket, kira sözleşmelerini değiştirme ve borçlarını yeniden yapılandırma çabalarına rağmen iflastan kurtulamadı. Haziran sonu itibariyle WeWork’ün uzun vadeli kira yükümlülükleri 13,3 milyar dolardı ve COVID-19 sonrası ofis alanı talebindeki gerilemenin ortasında önemli bir yük oluşturuyordu.
WeWork Pazartesi günü yaptığı açıklamada, şirkete kredi verenlerin yaklaşık %92’sinin yeniden yapılandırma destek anlaşması kapsamında teminatlı borçlarını özsermayeye dönüştürmeyi kabul ettiğini ve böylece yaklaşık 3 milyar dolarlık borcun ortadan kalkacağını duyurdu. Hukuk firması Cadwalader, Wickersham & Taft LLP’den hukuk uzmanları, WeWork’ün ABD iflas kanununun hükümlerini kullanarak külfetli kiralamalardan kurtulabileceğini öne sürüyor.
Bununla birlikte, ofis boşluklarının önümüzdeki aylarda artması beklendiğinden, küresel ticari mülk kredi piyasası 2024 yılında potansiyel bir türbülansla karşı karşıya. Genel gayrimenkul değerleri, zayıf talep ve yatırımcıların yatırım yapma konusundaki isteksizliği nedeniyle önemli ölçüde geriledi.
InvestingPro Insights
Önemli bir borç yükü ve zorlu bir piyasa ortamında ilerleyen WeWork’ün çalkantılı yolculuğu InvestingPro metriklerine de yansıyor. Şirketin Piyasa Değeri şu anda 60,74 milyon dolar gibi mütevazı bir seviyede bulunuyor ve bu rakam bir önceki değerlemesi olan 47 milyar dolarla tam bir tezat oluşturuyor. Şirketin 2023’ün 2. çeyreği itibariyle F/K Oranı ve Düzeltilmiş F/K Oranı negatiftir ve bu da şirketin kâr elde etmediğini göstermektedir.
InvestingPro İpuçları bunu daha da açıklamaktadır. WeWork önemli bir borç yüküyle faaliyet gösteriyor ve faiz ödemelerini yapmakta zorlanabilir. Şirketin hisse başına kazancı sürekli olarak artıyor, ancak hızla nakit tüketiyor. Şirketin yakın zamanda iflas koruma başvurusunda bulunması nedeniyle hisse senedi geçen hafta önemli bir darbe aldı.
InvestingPro şu anda WeWork hakkında 20’den fazla ek ipucu listeliyor ve şirketin finansal sağlığı ve piyasa davranışı hakkında kapsamlı bir görünüm sağlıyor. Bunlar arasında şirketin gelir artışı, hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanma ve beklenen kârlılık hakkında bilgiler de yer alıyor.
Bu bilgileri yatırım stratejinize entegre ederek daha bilinçli kararlar alabilir ve yatırımın genellikle öngörülemeyen dünyasında daha iyi gezinebilirsiniz. Unutmayın, ne kadar çok bilgiye sahip olursanız, sağlam yatırım kararları almak için o kadar donanımlı olursunuz. Ve InvestingPro bu bilgiyi sağlamak için burada.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
