British American Tobacco (BAT), son kazanç çağrısında, 2035 yılına kadar ağırlıklı olarak dumansız bir işletmeye dönüşmek ve gelirinin %50’sini yanıcı olmayan ürünlerden elde etmek için cesur bir vizyon ortaya koydu. Şirket, bazı ABD yanıcı markalarından stratejik olarak uzaklaşması nedeniyle 2023 yılında yaklaşık 25 milyar £ tutarında gayri nakdi bir değer düşüklüğü bedelini karşılamayı planlamaktadır. Buna rağmen BAT geleceği konusunda iyimserdir ve 2024 yılında düşük tek haneli gelir ve düzeltilmiş kar büyümesi beklerken, 2026 yılına kadar %3 ila %5 gelir ve orta tek haneli düzeltilmiş kar büyümesine doğru kademeli bir iyileşme beklemektedir. Şirket ayrıca yeni kategori katkısının 2024’ten itibaren kârlılığa ulaşmasını bekliyor.
Önemli Çıkarımlar
- BAT, 2035 yılına kadar yanıcı olmayan ürünlerden %50 gelir elde etme stratejik hedefiyle dumansız bir geleceğe doğru ilerlemektedir.
- ABD’deki bazı yanıcı markalar için 2023 yılında 25 milyar £ tutarında önemli bir gayri nakdi değer düşüklüğü bedeli alınacaktır.
- Gelirlerin ve düzeltilmiş faaliyet kârının 2024 yılında düşük tek haneli rakamlarda büyümesi ve 2026 yılına kadar daha da iyileşmesi öngörülmektedir.
- Yeni kategorilerin 2023 yılında başa baş seviyesine ulaşması ve bir sonraki yıl kârlı hale gelmesi bekleniyor.
- Şirket, ABD’deki iş hacminde bir toparlanma ve AME ve APMEA bölgelerinde güçlü bir performans bildirdi.
Şirket Genel Görünümü
- BAT, stratejik dağıtım ve inovasyon yeteneklerini geliştirmeyi amaçlayarak ABD’deki işine ve küresel ısıtmalı ürünlerine yatırım yapıyor.
- Şirket, 2025 yılına kadar Yeni Nesil Ürünler (NGP’ler) için 5 milyar £ gelir hedefine bağlıdır.
- BAT, 2023 yılı sonuna kadar 2,7 kat kaldıraç oranına ulaşmayı planlıyor ve %100’e yakın işletme nakit akışı dönüşümü sağlamayı bekliyor.
Ayıda Öne Çıkanlar
- glo’nun ısıtmalı ürünler kategorisindeki performansı, sektördeki yavaş büyüme ve artan rekabet nedeniyle beklentilerin altında kalmıştır.
- ABD Combustibles işletmesi, Kaliforniya’daki aroma yasağına tepki olarak portföyünün %45’ini listeden çıkarmak zorunda kalmıştır.
- BAT, FDA’dan anlamlı bir yaptırım gelmemesi konusunda temkinli davranıyor ve ABD’deki makroekonomik ortamda önemli bir iyileşme olmayacağını varsayıyor.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- BAT, Ocak ayından Ekim ayına kadar 50 baz puanlık bir artışla, hacim payında yılbaşından bu yana 10 baz puanlık bir iyileşme gördü.
- Şirket, PMTA süreci aracılığıyla tütün aromalarının onaylanacağından emin ve bir Bluetooth cihazı için PMTA başvurusunda bulunmayı planlıyor.
- Fikri mülkiyet ve yeniliklere yapılan yatırımların ilgi çekici yeni ürünlerin piyasaya sürülmesiyle sonuçlanması bekleniyor.
Kaçırılanlar
- 25 milyar sterlinlik zarar yazımı, ABD’deki yanıcı markaların piyasa değişiklikleri nedeniyle azalan değerlemesini yansıtmaktadır.
- ABD şiddetinin 2024 yılında orta ila yüksek tek haneli rakamlarda düşmesi beklenmektedir.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- CFO Marroco, şirketin 2035 yılına kadar dönüşümünde daha iddialı olma stratejisini ele aldı.
- Şirket, otel varlıkları da dahil olmak üzere çekirdek olmayan varlıkların elden çıkarılmasını değerlendiriyor.
- Marroco, şirketin kaldıraç aralığının ortasının artık 2,5x olarak tanımlandığını doğruladı.
- Şirket, kaldıraç aralığına ulaşıldığında hisse geri alım programını yeniden başlatmayı planlıyor.
Özetle, British American Tobacco (ticker: BATS.L) karmaşık bir piyasa ortamında dumansız bir geleceğe doğru net bir stratejiyle ilerliyor. Şirketin mali sağlığı, güçlü bir bilançonun korunmasına ve stratejik yatırımlar ve maliyet yönetimi yoluyla hissedar değeri sağlamaya vurgu yapılarak en önemli öncelik olmaya devam etmektedir. Kazanç çağrısı, önümüzdeki zorluklara ve fırsatlara hazırlanırken BAT’ın dayanıklılığının ve uyum yeteneğinin altını çizdi.
InvestingPro İçgörüleri
British American Tobacco (BAT), değişen tütün endüstrisi ortamında, yanıcı olmayan ürünlere doğru bir geçiş ve güçlü bir finansal stratejiyi vurgulayarak bir rota çiziyor. Bunun ışığında, InvestingPro’nun son verileri ve içgörüleri, şirketin finansal sağlığı ve pazardaki konumu hakkında nüanslı bir tablo ortaya koyuyor.
InvestingPro Verileri BAT’ın 64,17 milyar $ piyasa değerine sahip olduğunu ve 5,86 gibi cazip bir F/K oranıyla işlem gördüğünü ve bu oranın 2023’ün 2. çeyreği itibariyle son on iki ay için 5,51’e ayarlandığını gösteriyor. Bu düşük kazanç katsayısı değer odaklı yatırımcıların ilgisini çekebilir. Ayrıca, şirketin geliri 2Ç 2023 itibarıyla son on iki ayda %7,01 oranında artarak sektördeki olumsuzluklara rağmen güçlü bir finansal performansa işaret ediyor.
InvestingPro İpuçları, sağlıklı bir finansal duruma işaret eden 9’luk mükemmel Piotroski Skoru da dahil olmak üzere BAT’ın çeşitli güçlü yönlerini vurgulamaktadır. Buna ek olarak, şirketin yüksek kazanç kalitesi, net geliri aşan serbest nakit akışı ve hissedarlara 26 yıldır üst üste sağlanan önemli bir temettü ile kendini göstermektedir. Bu faktörler, BAT dönüşümünü finansal istikrar ile dengelemeye çalışırken özellikle önemlidir.
InvestingPro, British American Tobacco’nun finansal verilerini ve stratejik konumunu daha derinlemesine incelemek isteyen okuyucular için ek bilgiler sunuyor. Şu anda, şirketin görünümüne ilişkin daha kapsamlı bir anlayış sağlayabilecek 13 InvestingPro İpucu daha mevcut. Bu bilgilerden yararlanmak isteyenler için InvestingPro aboneliği şu anda %60’a varan indirimle özel bir Siber Pazartesi indiriminde. Ayrıca, 2 yıllık InvestingPro+ aboneliğinde ek %10 indirim için sfy23 kupon kodunu kullanın.
Özetle, InvestingPro ‘nun finansal ölçümleri ve uzman tavsiyeleri, BAT’ın stratejik dönüşünü gerçekleştirirken hissedar değeri sunma konusundaki kararlılığının altını çiziyor. Şirketin düşük değerleme katları, güçlü temettü geçmişi ve etkileyici kâr marjları, sektörde zorluklarla karşılaşsa da sağlam bir finansal temelle desteklenen bir işletmenin resmini çiziyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
