JPMorgan analistleri önümüzdeki yıla ilişkin finans piyasası tahminleri konusunda yeni görüşler ortaya koydu. Bu tanınmış uzmanlar, piyasalarda yer alanlar için zorluklarla dolu bir yıl öngörüyor.
JPMorgan ekonomistleri 2024 yılında hem enflasyon oranında hem de ekonomik faaliyetlerin seviyesinde bir düşüş bekliyor. Bu durum, yatırımcıların ve dalgalı varlıkların enflasyondaki düşüşü olumlu bir gelişme olarak mı görmeleri gerektiği ve bunun tahvil ve hisse senetlerine olan talebi artırıp artırmayacağı ya da enflasyondaki düşüşün yaklaşan bir ekonomik gerilemenin göstergesi olup olmayacağı sorusunu gündeme getirmektedir.
Analistler bir raporda, “2024 yılı için enflasyon ve ekonomik faaliyetlerde öngörülen düşüşün, yatırımcıların eninde sonunda endişelenmesine ve hatta panik durumuna girmesine neden olacağına inanıyoruz” dedi.
Asıl endişe, ekonomik faaliyetleri olumsuz etkilemesi beklenen ve geçtiğimiz 18 ay boyunca tanık olunan faiz oranlarındaki artıştan kaynaklanıyor. Buna ek olarak, uluslararası siyasetle ilgili sorunlar da emtia maliyetlerini, enflasyon oranlarını, uluslararası ticareti ve finansal işlemleri etkileyerek zorluklar yaratıyor.
Bu zorluklara rağmen, banka uçucu varlıkların mevcut piyasa fiyatlarının genel olarak yüksek olduğunu gözlemlemektedir.
Bankanın projeksiyonları, Federal Rezerv’in 2024’ün ikinci yarısında, muhtemelen seans başına 0,25 puanlık bir oranla faiz oranlarını düşürmeye başlayabileceğini göstermektedir.
Yavaş bir ekonomik düşüş durumunda, tahvil faiz oranlarındaki düşüşün getiri eğrisinin orta kısmından başlayacağı ve sonunda eğrinin daha kısa vadeli kısmını etkileyeceği öngörülmektedir.
Tahminler ayrıca, ABD’nin 10 yıllık devlet tahvilinin faiz oranının önümüzdeki yıl içinde %3,75’e düşebileceğini ve ekonominin resesyona girmesi halinde daha da büyük bir düşüş yaşanabileceğini gösteriyor.
Bu bağlamda JPMorgan, ABD dolarının güçlendiği bir senaryo öngörüyor.
Analistler ayrıca, “Önemli miktarda sermaye çeken ve bu yıl olağanüstü iyi performans gösteren döviz carry trade’leri, önemli bir piyasa gerilemesinde bu kazançları kısmen kaybedebilir veya hatta tamamen tersine dönebilir” yorumunda bulundu.
“Emtia piyasasında, değerli metaller uzun vadeli faktörler tarafından desteklenmektedir ve bir piyasa gerilemesinden ve ardından para politikasının gevşemesinden kazançlı çıkacaktır. Enerji emtiaları önemli bir potansiyel değere sahiptir, ancak ekonomik kırılganlık uluslararası siyasi ve yapısal faktörlerin olumlu etkilerini bozabilir.”
JPMorgan, faiz oranlarında önemli bir düşüş ve merkez bankası varlıklarını azaltma politikasının tersine çevrilmesi olmaksızın hızlı bir ekonomik büyüme veya riskli varlıklarda uzun süreli bir artış öngörmenin zorluğunu vurguluyor.
Analistler ayrıca, “Uçucu varlıkların mevcut parasal kısıtlama seviyesiyle kalıcı bir artış yaşayamayacağı bir ikilemle karşı karşıyayız ve uçucu varlıklarda bir düzeltme olmadıkça (veya düşük talep gibi faktörler nedeniyle enflasyonda bir düşüş olmadıkça, bu da şirket kazançlarını olumsuz etkileyebilir) kararlı bir parasal gevşeme olması pek olası değil” dedi.
“Bu durum, parasal koşulların gevşetilmesi ve daha kalıcı bir dalgalanma yaşanabilmesi için 2024 yılı boyunca piyasa fiyatlarında ve istikrarsızlıkta bazı düşüşlere tanık olmamız gerekebileceği anlamına geliyor.”
Genel olarak JPMorgan, önümüzdeki 12 ay için dalgalı varlıkların gelecekteki performansı ve genel ekonomik iklim konusunda temkinli bir duruş sergiliyor.
“Bir resesyonun ortaya çıkmasından bağımsız olarak, hisse senetleri ve diğer değişken varlıklar için beklenen risk ve getiri, nakit veya tahviller için olduğu kadar elverişli değildir.”
Bu makale yapay zeka teknolojisinin yardımıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
