Kayda değer bir yasal hareketle, üç hedge fon derneği, açığa satış faaliyetlerinin şeffaflığını artırmak için tasarlanan ve yakın zamanda uygulamaya konulan kuralları iptal etmeyi amaçlayan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) karşı bir dava başlattı. Grupların Salı günü 5. ABD Temyiz Mahkemesi’ne açtıkları dava, son aylarda bu kuruluşlar tarafından SEC’e karşı açılan ikinci dava oldu.
Anlaşmazlık, SEC tarafından Ekim ayında getirilen ve açığa satış ve menkul kıymet ödünç verme işlemlerine daha fazla ışık tutmayı amaçlayan iki kural üzerinde yoğunlaşıyor. Hedge fon gruplarına göre, SEC’in düzenlemeleri çelişkili, çünkü bazı işlem raporlarının yatırımcıların pozisyonlarını korumak için toplanmasına izin verirken, diğerlerinin ayrı ayrı açıklanmasını zorunlu kılıyor.
Davacılar, SEC’in iki kuralın birbiriyle ilişkili doğasını dikkate almamasının tutarsız düzenleyici yaklaşımlara yol açtığını ve potansiyel olarak yatırımcı çıkarlarına zarar verebileceğini savunuyor. Davacılar, SEC’in düzenlemeleri yeterince gerekçelendirmediği veya paydaşların geri bildirimlerini uygun şekilde değerlendirmediği için kuralların İdari Usul Yasası’na aykırı olduğunu iddia etmektedir.
Yönetilen Fonlar Birliği Başkanı ve CEO’su Bryan Corbett, SEC’in karar alma sürecinden duyduğu hayal kırıklığını dile getirerek, “En iyi çabalarımıza rağmen SEC, bu iki kuralın birbirine bağlı doğasını görmezden gelmeye karar verdi ve bu ilgili piyasaları düzenlemek için tutarlı bir yaklaşım veya ilke uygulayamadı” dedi.
SEC, yasal itiraza, kuralları mahkemede güçlü bir şekilde savunma taahhüdüyle yanıt verdi.
Açığa satış, yatırımcıların fiyatın düşeceği beklentisiyle satmak üzere hisse ödünç aldıkları bir ticaret stratejisidir. Hisseleri daha düşük bir fiyattan geri almayı ve aradaki farktan kar etmeyi amaçlarlar. SEC’in Ekim ayındaki kuralları, hedge fonların kısa pozisyonlarını düzenleyiciye bildirmelerini gerektiriyor; düzenleyici daha sonra verileri toplu bir biçimde yayınlayacak ve bireysel tüccarın anonimliğini koruyacak. Buna ek olarak, finans firmaları kısa pozisyonları destekleyen menkul kıymet kredileri hakkında günlük raporlar sunmalı ve bu bilgiler de bir gecikmeden sonra açıklanmalıdır.
Raporlarda sağlanan anonimliğe rağmen fon yöneticileri, hassas yatırım stratejilerini ifşa edebileceği ve misilleme veya manipülatif eylemlere yol açabileceği endişesiyle artan şeffaflığa karşı çıkıyor.
Davaya müdahil olan diğer dernekler ise Alternatif Yatırım Yönetimi Derneği ve Ulusal Özel Fon Yöneticileri Derneği.
Açığa satış tartışmalı bir uygulama olmuştur; özellikle 2021’de GameStop destanı sırasında, şirketin hisse fiyatında perakende yatırımcılar tarafından yönlendirilen bir artış, hisse senedine karşı bahis yapan hedge fonlara önemli zararlar vermiştir.
SEC Başkanı Gary Gensler daha önce SEC’in ve kamuoyunun, özellikle piyasa stresi veya dalgalanma dönemlerinde, açığa satış faaliyetleri hakkında daha fazla bilgi sahibi olmasının önemini belirtmişti.
Aynı üç grup, diğer derneklerle birlikte Eylül ayında SEC’e yeni özel fon kuralları nedeniyle ayrı bir dava açmıştı.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
