Goldman Sachs, yüksek spot fiyatlar, gevşeyen para politikaları ve iyileşen ekonomik ortamın bir araya gelmesiyle önümüzdeki yıl emtia getirilerinde %21’lik bir artış öngördü. Bu tahmin, resesyon endişelerinin ve önemli ölçüde taşıma getirisi sağlayabilecek önemli yapısal rüzgarların olduğu bir ortamda geldi.
Yatırım bankasının görünümü, emtiaların özellikle enerji ve endüstriyel metallerde jeopolitik arz risklerine karşı korunma değerlerinden yararlanabileceğini gösteriyor. Bu yıl S&P GSCI Emtia Endeksi’ndeki hafif düşüşe rağmen, enerji ve endüstriyel metallerin sırasıyla yaklaşık %31 ve %17,8 oranında getiri sağlaması bekleniyor.
Goldman Sachs analistleri, ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artırımlarının sonuna yaklaşıldığına dair bir işaret olarak çekirdek dezenflasyona işaret etti. Bu değişimin GSYH büyüme baskısını hafifletmesi ve emtia talebini artırması bekleniyor. Ayrıca, OPEC’in petrol stoklarını azaltması ve Çin’in yeşil metallere olan talebinin artmasının emtia piyasalarını daha da güçlendirmesi bekleniyor.
Büyümenin beklenenden daha düşük olduğu senaryolarda, enerji ve altının diğer varlık sınıflarını etkileyebilecek olumsuz arz şoklarına karşı korunma değeri sunduğu düşünülmektedir. Goldman Sachs, devam eden talep esnekliği nedeniyle petrol fiyatlarında bir toparlanma öngörürken, 2024 ortalama Brent fiyat tahminini varil başına 98 dolardan 92 dolara indirdi. Bu revizyon, daha sıcak bir dördüncü çeyreğin ve artan petrol arzının potansiyel etkisini hesaba katıyor.
Goldman Sachs ileriye dönük olarak, on yılın ortalarında bakır ve alüminyum stoklarında keskin bir daralma olacağını ve bunun da 2024’ün ikinci yarısından itibaren fiyatları yukarı çekeceğini öngörüyor. Firmanın analizi, talep kalıpları değiştikçe ve arz dinamikleri geliştikçe bu emtiaların önümüzdeki yıllarda önemli bir rol oynayacağına işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
