Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) baş denetçisi Andrea Enria Perşembe günü, dönüştürülebilir tahviller için küresel standartların oluşturulmasına destek verdi. Bu destek, Credit Suisse’in 16 milyar İsviçre Frangı (18.1 milyar $) değerindeki Ek Tier 1 (AT1) tahvillerine yapılan yatırımların, bankanın bu yılın başlarında UBS tarafından kurtarılması sırasında kaybedilmesine yanıt olarak geldi. Bu olay davalara ve piyasada önemli bir bozulmaya yol açmıştır.
Kurtarma sırasında Credit Suisse’in tahvil sahipleri tüm yatırımlarını kaybederken, hisse sahipleri UBS’den bir miktar hisse aldı. Bu farklı muamele tartışmalara yol açtı. Enria, yerel tahvillerdeki hükümlere dayanarak İsviçreli yetkililer tarafından alınan kararı destekledi, ancak Basel Bankacılık Denetim Komitesi’ni bu piyasaya bir düzen getirmeye çağırdı.
Enria, Avrupa Sistemik Risk Kurulu’nun yıllık konferansında Basel komitesinin gelecekte bu alanlardaki sözleşmeleri standartlaştırmayı düşünmesinin faydalı olacağını belirtti. Bazı ortak özelliklerin eklenmesinin farklı enstrümanlar arasındaki bulaşmayı önlemeye yardımcı olabileceğini ve stres zamanlarında herkesin bunların nasıl işlediğini anlamasını sağlayabileceğini öne sürdü.
Basel Komitesi Başkanı Pablo Hernández de Cos, konunun listelerinde olduğunu doğruladı. Basel Komitesi geçen ay yayınladığı bir raporda “zarar emici hiyerarşi” de dahil olmak üzere AT1 tahvillerinin özelliklerini gözden geçireceğini belirtmişti.
Hisse senetleri genellikle tahvillerden daha küçük kabul edilir, yani bir krizde ilk zararı onlar görür. Ancak Credit Suisse’in tahvillerinde, yetkililerin bankayı tasfiye etmeden bu tahvilleri yazmasına izin veren bir madde vardı. Bu madde Avrupa Birliği bankaları tarafından ihraç edilen tahvillerde mevcut değildir ve ECB zararları ilk olarak hissedarlara yükleyeceğini belirtmiştir.
Bu olay, küresel tahvil piyasasında daha fazla açıklık ve standardizasyon ihtiyacını vurgulamaktadır. Basel Komitesi’nin gelecekteki görüşmelerinde bu konuyu nasıl ele alacağını göreceğiz.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
