Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) iç tartışmalarına ışık tutan Ekim ayı toplantı tutanakları, yönetim kurulu üyelerinin getiri eğrisi kontrolü (YCC) politikasındaki ayarlamaların etkili bir şekilde nasıl iletileceği konusunda bölündüğünü gösterdi. BOJ’un uzun vadeli faiz oranları üzerindeki kontrolünü gevşetmeye yönelik Ekim ayı kararı, piyasalar tarafından uygulanmakta olan genişlemeci para politikasından kademeli olarak geri çekilmenin potansiyel bir başlangıcı olarak görüldü.
Toplantı sırasında bir kurul üyesi, bu ayarlamaların YCC ve negatif faiz oranı politikalarının yakın bir zamanda sona erdirilmesine yönelik hazırlıklara işaret etmediğinin açıklığa kavuşturulması gerektiğini vurguladı. Diğer bir üye ise bankanın bu değişikliklerin mevcut teşvik tedbirleri için sonun başlangıcı olabileceği ihtimalini tamamen göz ardı etmemesi gerektiğini savundu.
Belirli bir üye, piyasaları, ultra gevşek politikadan nihai bir çıkış göz önünde bulundurularak, nihai olarak pozitif faiz oranlarına geçiş için hazırlamanın önemini vurguladı. Bu tartışma, BOJ’un YCC, önemli varlık alımları ve negatif kısa vadeli faiz hedefini içeren kapsamlı politika çerçevesini aşamalı olarak terk etme ihtiyacının giderek daha fazla farkına vardığının altını çiziyor.
Tartışmalara rağmen, dokuz üyeli kurul şimdilik ultra gevşek politikanın sürdürülmesi konusunda hemfikir oldu. Bununla birlikte, Japonya’nın BOJ’un %2’lik enflasyon hedefine doğru ilerlemesi konusunda görüşler karışıktı. Bazı üyeler önümüzdeki yıl ücret artışı konusunda iyimser olurken, diğerleri artan yaşam maliyetlerinin tüketim üzerindeki etkisi ve küçük firmaların ücretleri artırma kabiliyeti konusunda endişeliydi.
Mali yılın ikinci yarısı, Ekim’den Mart’a kadar, bir üye tarafından BOJ’un enflasyon hedefine sürdürülebilir bir şekilde ulaşılıp ulaşılamayacağını değerlendirmek için kritik bir dönem olarak tanımlandı.
Bu iç tartışmaların ardından BOJ, Aralık ayındaki bir sonraki toplantısında ultra kolay politikasını sürdürme kararı aldı ve bazı yatırımcıların beklentilerinin aksine negatif faiz oranlarından yakın vadede ayrılma konusunda yeni bir işaret vermedi.
Reuters tarafından Kasım ayında yapılan bir anket, ekonomistlerin %80’inden fazlasının BOJ’un negatif faiz politikasını gelecek yıl sonlandıracağını öngördüğünü ve yarısının bu politika değişikliği için en olası ay olarak Nisan ayını tahmin ettiğini ortaya koydu. Hatta birkaç ekonomist Ocak ayı gibi erken bir tarihte politika değişikliğine gidilmesini olasılık dahilinde görüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
