Bernstein, Tesla hisselerinin açığa satılmasını savunuyor ve bunu “2024 için en iyi öneri” olarak nitelendiriyor ve finans uzmanları mevcut hisse senedi fiyatlarından yaklaşık %40’lık bir potansiyel düşüş öngörüyor.
Finans uzmanları Tesla’yı (TSLA) Underweight olarak değerlendiriyor ve hisse senedi fiyatı için 150$’lık bir hedef belirledi.
Perşembe günü Tesla hisseleri %1,4’lük bir artışla kapandı ve yılın başından bu yana %97 yükseldi.
“Finansal açıdan bakıldığında, 2023 yılı Tesla için önemli zorluklar yarattı. 2023 yılı için hisse başına kazanç, yılın başındaki tahminlerin yaklaşık %50 altında kaldı. Buna rağmen, şirketin hisse fiyatı yılbaşından bu yana neredeyse iki katına çıktı” dedi.
Bernstein, Tesla’nın ana zorluğunu, başta Model 3 ve Model Y araçları olmak üzere sınırlı ve pahalı ürün yelpazesi nedeniyle pazar talebiyle ilgili bir sorun olarak tanımlıyor.
Mali analizleri, Tesla’nın araç yelpazesinin pazar doygunluğuna yaklaştığını ve elektrikli araç pazarında daha fazla rekabetle karşılaştığını, bunun da kar marjlarını etkileyen gerekli fiyat indirimlerine yol açtığını gösteriyor.
Finans uzmanları bu sorunun devam edeceğini ve Tesla’nın 2026 yılına kadar yeni bir büyük araç çıkarmayacağını tahmin ediyor. Yaklaşmakta olan Cybertruck’ın dar bir pazar potansiyeline sahip olduğunu ve 2024 yılında şirketin brüt marjlarını 100 baz puan olumsuz etkileyebileceğini düşünüyorlar.
Ayrıca finans uzmanları, finans piyasalarında 2024 yılı için yapılan kâr tahminlerinin “fazla iyimser” olduğuna inanıyor.
“Satışları artırmak için Tesla 2023 mali yılında fiyatları önemli ölçüde düşürmek zorunda kaldı ve 2024 mali yılında daha fazla fiyat indiriminin gerekli olacağını düşünüyoruz” diye eklediler.
Bernstein’ın da vurguladığı gibi, Tesla 2023 mali yılında bir önceki yıla göre yaklaşık 485.000 araçlık bir üretim artışı elde etmek için fiyatları %16 oranında düşürdü ve bu da otomotiv brüt kar marjları üzerinde 750 baz puanlık önemli bir baskı oluşturdu.
Finans uzmanlarının hesaplamalarına göre, Tesla’nın üretimi 400.000’den fazla araç artırması, fiyatları nispeten sabit tutması ve otomotiv brüt kar marjlarını 200 baz puanın üzerinde artırması bekleniyor.
Finans uzmanları bu tahminlere şüpheyle yaklaşıyor ve 2024 mali yılı için 3,34 dolarlık konsensüs tahminine kıyasla 2,59 dolarlık bir hisse başına kazanç tahmin ediyor.
“Tesla’nın 2023 mali yılındaki mali performansı ile hisse fiyatı arasındaki uyumsuzluk göz önüne alındığında, yatırımcılar ‘neden şimdi ve 2024’te ne değişecek’ diye sorabilir. Tesla’nın piyasa değerlemesinin, kar marjları zayıflamış olsa bile büyüme beklentileri tarafından desteklendiğine inanıyoruz” dediler.
“2024 ve 2025 yılları için teslimat ve gelir tahminlerinin önemli ölçüde düşürüleceğini tahmin ediyoruz. Hisse başına kazançlarda yapılan büyük aşağı yönlü ayarlamalar bu yıl Tesla’nın hisse fiyatını etkilememiş olsa da, büyüme hikayesindeki bir düşüşün şirketin hisse senedi fiyat-kazanç oranını etkileyebileceğini düşünüyoruz (şu anda 2023 kazançlarının yaklaşık 75 katı, bu da daha yüksek kar marjlarına sahip diğer büyüme hisselerinden önemli ölçüde daha yüksek).”
Tesla hisseleri Cuma günü piyasa öncesi işlemlerde %0,3 oranında artış gösterdi.
Bu makale yapay zeka teknolojisi yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş ve bir finans editörü tarafından gözden geçirilmiştir. Ek ayrıntılar için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
